。 [14]该案基本案情是:被告Chiarella 是印刷金融出版物的Pandick 公司的一名排版工,Chiarella 接触的文件中有关于公司要约收购的文件,Chiarella 从文件记载的相关信息中猜出了目标 ...
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换言之,即使多数决定规则存在重大缺点,却不足以自动产生反对股东的股权收购请求权。 其次,资本市场为上市公司股东退出提供了较通畅的机制。在各国立法规定股权 然而,法院在长期审判实践中,却总是无法找到确定合理或公允价格的方法。美国法院原来采用特拉华块状评确定法(block method),即计算资产价值、 ...
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立法例及法理分析 (一)各主要国家立法的态度 1.美国法。在美国,早期的判例法也曾禁止公司回购股份,但后来无论是州法,还是判例法,原则上均允许公司 21] 2.股东参与机会的确保 为维护股东间的公平,应确保全体股东均有参与转让股权的机会。上市公司可通过市场交易或要约收购的方式达成此目的,但未上市的股份 ...
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经营,将危及我国市场经济的根基。上市公司只有重视产业发展,更多关注主营业务利润的持续增长,才能保证证券市场健康发展。当年美国安然公司之所以轰然倒下,造成 明智之举。事实上,2004年广发证券之所以能成功抵抗中信证券越过管理层直接向公司全体股东进行要约收购,全赖广发证券与其相互持股的盟友吉林敖东和辽宁成 ...
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经营,将危及我国市场经济的根基。上市公司只有重视产业发展,更多关注主营业务利润的持续增长,才能保证证券市场健康发展。当年美国安然公司之所以轰然倒下,造成 明智之举。事实上,2004年广发证券之所以能成功抵抗中信证券越过管理层直接向公司全体股东进行要约收购,全赖广发证券与其相互持股的盟友吉林敖东和辽宁成 ...
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权利,转让仅使受让人有权在转让的范围内接受转让人应得的分配。可以看出,美国ULLCA并没有如中国《公司法》那样,直接就出资转让进行限制,而是通过限制新 通过股票市场的竞争性交易识别和淘汰劣质企业,又使上市公司的低效率得以制度性保护;加之破产机制、兼并收购机制的残缺,股东通过资本市场对企业行为和经理人的 ...
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的力量,独立董事制度就应运而生了。1977年经美国证监会批准,纽约证券交易所引入一项新条例,要求本国的每家上市公司在不迟于1978年6月30日以前,设立 控制权的转移,无法在证券市场上通过收购(要约收购)而实现; 四是内部人控制现象严重,非公允关联交易盛行。由于上市公司与控股股东在人员、财务、资产上 ...
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打断,必将影响到企业的生产率。哈佛大学经济学家史来弗和沙默斯对美国环球航空公司被恶意收购的案例做了研究,他们发现,TWA股东收益的增加额是由工人工资的 监事的职权,发挥其保护员工利益的作用,应该是个成本较小、切实可行的方案。 此外,中国证监会颁布实施的《上市公司准则》中引进的独立董事制度在落实公司社会 ...
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41%、深圳市利联太阳百货有限公司9.8%、湛江涌银置业有限公司4.90%. 根据《上市公司收购管理办法》第83条,太平洋证券换股的四个股东通过一定的安排 将流于形式。故各国立法一般将转售作为界定公开发行的因素之一。 例如,美国的证券法及证券交易委员会的规则502要求私募发行证券的购买者不得在未经注册 ...
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的力量,独立董事制度就应运而生了。1977年经美国证监会批准,纽约证券交易所引入一项新条例,要求本国的每家上市公司“在不迟于1978年6月30日以前,设立 控制权的转移,无法在证券市场上通过收购(要约收购)而实现;四是“内部人控制”现象严重,非公允关联交易盛行。由于上市公司与控股股东在人员、财务、资产 ...
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