1968年通过《威廉姆斯法》，对1934年证券交易法进行补充，即对公开要约收购进行规制，其中包括对一致行动的规制。 因而，从保护投资者利益的角度 【作者简介】 吴高臣，首都师范大学副教授。 【注释】 [1]一致行动不仅存在于公司收购中，也表现在通常的证券交易中以及股东对公司事务行使表决权中。本文仅仅 ...
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股视为一个人持股，持股达到一定比例必须在规定时间内履行信息披露义务以及强制要约义务等。在我国《证券法》出台前，国务院证券委1993年发布的《股票发行与交易 于1968年通过《威廉姆斯法》，对1934年证券交易法进行补充，即对公开要约收购进行规制，其中包括对一致行动的规制。 因而，从保护投资者利益的角度 ...
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股票，以期达到对目标公司控制权的获得和巩固。要约收购可以分为强制要约收购和自愿要约收购，证券法规定的是强制要约收购，是指投资者持有一个上市公司的股份达到一定 时，如果愿意继续购入该公司的股份，应当依法向该上市公司的所有股东发出收购要约，表示愿意以收购要约中的条件购买该上市公司的股份。 （2）协议收购。 ...
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的真实价值。基于以上原因，被收购方的董事会有时甚至不惜“焦土抗战”来反对一个恶意的收购者。为此而采取的种种反收购措施，俗称“驱鲨剂”（SharkRepellent）。例如。在 1月20日《中国证券报》。?〔3〕徐北宏著：《上市公司要约收购法律制度之国际比较》，1995年12月《外国经济与管理》。?〔4 ...
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提供了一个较为宽松的环境。 所谓严格规范，主要体现在证券立法试图对上市公司收购行为提供一个完整的规范性程序，便于证券监督管理机构进行监管。证券法对上市公司收购 豁免的规定不够全面具体。从《证券法》第81条关于豁免的规定来看，是对通过证券交易所进行的要约收购作出的规定。而对于通过非证券交易所进行的协议 ...
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为了该办法的顺利实施，我所在《深圳证券交易所数据接口规范》中增加流通股份要约收购业务指令的申报功能，现将有关事项公告如下：一、交易数据接口规范 单，相应的接口规范定义修改如下：１、委托库ＳＪＳＷＴ．ｄｂｆ增加预受要约申报记录：ＷＴＹＷＬＢ＝‘ＥＳ’；ＷＴＷＴＳＬ＝预受股数；ＷＴＷＴＪＧ（委托价格）字段 ...
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账户的证明。 （6）证券交易所负责监管上市公司的部门应提请市场监察部门对涉及收购及相关股份权益变动的公司的股票交易活动予以关注。市场监察部门应对相关上市公司 ，对公司的资产、负债、权益或者经营成果造成重大影响。同时关注在要约收购期间，被收购公司董事是否存在辞职情况。 （3）对财务顾问的监管 发现财务 ...
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公司的控制权，重组公司结构，达到节约代理成本、获得巨大的现金流入。 4.管理层收购完成后，目标公司可能由一个上市公司变为一个非上市公司，然后经过一段时间后 问题。 1.对于非流通股，上市公司不约而同的规避30%的要约收购线，而通过协议收购的方式取得对收购方而言的优惠价格。因为《证券法》规定：通过证券 ...
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问题。1.对于非流通股，上市公司不约而同的规避30%的要约收购线，而通过协议收购的方式取得对收购方而言的优惠价格。因为《证券法》规定：“通过证券交易所 偿还贷款的方式。最后，引入战略投资者和“棘轮”机制。壳公司和战略投资者共同出资收购目标公司的股份，战略投资者不参与企业的经营和管理，并委托管理层行使其 ...
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谨慎与忠诚义务的限制。依判例法，如果目标公司董事会采取反收购措施是对面临的要约收购所作出的合理反应，则是有效的。检验是否合理的标准是商业判断规则( 职位的现象，这将严重损害投资者的利益。而禁止董事会采取反收购措施，有利于通过出价收购，将资产转移到高效率的经营者手中，更充分地发挥资产的效用。最后，从我国 ...
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