,而此价格下跌并不是因为公司利润下降造成的,这使得公司的股票市值严重低于其实际价值。为了利用股票价值被低估而获利,大多数上市公司,尤其是60年代后期 的影响,是从证券法视野进行的描述。布莱克法律词典将going private界定为,通过终止公众公司的地位、使其发行在外的公众股份为单个股东或少数关联 ...
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正式出现收购是在1993年4月22日国务院发布的《股票发行与交易管理条例》中。该“条例”专设第四章规定“上市公司的收购”。但“条例”并未直接规定“收购”的 可以看出“收购”在证券市场上就是指在股票市场上通过一家上市公司的股票而获得对该公司的控制权,它并不一定导致目标公司的法律人格丧失。“在一个兼并中, ...
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规定的有关内容可以看出,该法对上市公司的收购采取的是积极鼓励和严格规范的立法取向。 所谓积极鼓励,通过与《股票发行与交易管理暂行条例》(以下简称《 的这些规定,为上市公司的收购行为提供了一个较为宽松的环境。 所谓严格规范,主要体现在证券立法试图对上市公司收购行为提供一个完整的规范性程序,便于证券监督 ...
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两个证券交易所是通过制定自律性信息披露规则,要求上市公司对于谣传进行澄清。我国于20世纪90年代初期颁布的行政法规《股票发行与交易管理条例》第61条中曾经规定, 上市公司有义务立即作出澄清。《通知》中,还对上市公司谣传澄清义务履行的程序、方式、内容等方面作了具体的规定。然而,这一点在现行《证券法》中却 ...
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处分和行政处罚外,还应加大对上市公司的处罚,规定:凡不符合有关独立董事独立性和审计委员会独立性要求的企业,证券交易所将不允许其上市发行股票。已经上市 的困难,客观上起到了减少上市公司财务欺诈成本的作用。所以,笔者建议,改变人民法院的现行作法,废除证券民事诉讼有关前置程序的要求,以方便受害人提起财务欺诈 ...
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处分和行政处罚外,还应加大对上市公司的处罚,规定:凡不符合有关独立董事独立性和审计委员会独立性要求的企业,证券交易所将不允许其上市发行股票。已经上市 的困难,客观上起到了减少上市公司财务欺诈成本的作用。所以,笔者建议,改变人民法院的现行作法,废除证券民事诉讼有关前置程序的要求,以方便受害人提起财务欺诈 ...
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其他限制性规定。”《证券法》第98条规定:“在上市公司收购中,收购人持有的被收购的上市公司的股票,在收购行为完成后的十二个月内不得转让。”如果公司章程对 的区别,不应认定为抽逃出资。发起人取回剩余年限的土地使用权后,公司的资本没有发生变动,所以无须履行公示程序。(最高人民法院民二庭2009民二他字第5 ...
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不足以有效保护中、小股东利益,要约收购立法仍需进一步完善。 【关键词】上市公司 要约收购 目标公司 一、要约收购概述 要约收购是指收购者(投资者)以取得某一股份公司( 分析和计算。因此,收购者对目标公司的股票价值能够作出一个较为准确的判断。而处于分散状态下的目标公司的中、小股东却不具备这些条件,所以在 ...
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规定》和《必备条款》是规范境内企业到境外发行股票和在境外上市活动的主要法律文件。十多年来,《必备条款》在规范境外上市公司的组织和行为,完善公司治理 均具有约束力。并且,公司或者公司的股东、董事、监事、经理或者其他高级管理人员,如果具有同样的诉因或者为了解决有关争议而参与仲裁程序的,也应当服从仲裁裁决。 ...
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有关收购的立法也仅仅是对现实需要的一种简单反映。我们对上市公司的收购还缺乏更深层次的理性思考。无论是先前的国务院《股票发行与交易管理暂行条例》,还是现行的 条文中的关键名词(如上市公司收购、要约收购、协议收购、收购要约等)进行解释;(3)增加“集中竞价收购”,并对各种收购的程序分别作出详细规定;(4) ...
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