源自于收购立法中立性目的的配合。试想一下,如果收购立法采取既非鼓励、亦非吓阻[2]的中间立场,而反收购措施却反其道而行之,任意偏向收购公司(tender offeror)或目标公司之一方,两者之间的平衡状态势必会被打破,这会让上市公司收购市场面临混乱场面的挑战。 为何收购立法要采取既非鼓励、亦非吓阻 ...
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Petroleum Corp.一案中,采用有无利用内幕消息作为判断标准。Occidental 公司有意取得Kern公司经营权,凭借公开收购(cash tender offer)买入Kern公司逾10%股票。Kern公司为防止Occidental公司的并购,乃与Tenneco公司以股票换股票的方式 ...
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姆斯法或伦敦城市法规则相似的要约收购规则。可参见 Brazils tender offer regulations, Securities Commission Ruling 69, Sept. 8. 1987. Arts. 1-4; 和 Italys recently adopted reform ...
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采取反收购措施吗? [M].法律科学,1997,(4). [18]Matthew Taylor.Tender Offer and the Business Judgment Rule [J].University of Miami Business Review,Winter 1998. [19]张 ...
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创造社会信息的不平等、市场崩溃相伴而生,它破坏了《威廉姆斯法案》的立法目的。 5.关于保护小股东权益和反收购的规制 美国证券交易委员会没有对tender offer下确切的定义。美国判例法对控制股份的转让采用了控制股东对小股东的信托义务原理,限制控制股东以欺诈、掠夺等行为损害小股东的利益,以保护小 ...
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异议的可能性。 一、并购控制范围 美国《克莱顿法》、HSR法及其实施细则规定的并购(acquisitions)包括要约收购(Tender offers)、兼并(Mergers)和合并(consolidations),达到申报门槛的并购应向反托拉斯主管机关进行申报,接受审查。并购人(Acquiring ...
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以往的译著都没有对此加以区分。因此,为了区别于最常见的独立个案,本书采用了组案这个新的表达,如法定货币组案(Legal Tender Cases),屠宰场组案(Slaughter-House Cases),等等。 由于美国宪法所列举的权力非常有限,结果国会管理外贸和州际贸易的条款(commerce ...
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内容提要上市公司收购是指通过购买一家上市公司的股份以获得其控制权的法律行为。上市公司收购是一个关系证券市场秩序的经济行为。其中涉及的法律问题复杂而且重要。本文试图分析上市公司收购中的基本法律问题及实践中的问题。文章分五部分:第一部分通过对上市公司收购与公司兼并、合并等概念的比较,讨论和提出上市 ...
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一、保险代位求偿权适用范围的限制保险代位求偿权为贯彻所有保险的核心原则-损害补偿原则的一种方式,即意味着损失补偿为适用保险代位求偿权之保险的基本原则,而财产保险是贯彻损失补偿原则最典型最完备的领域,“无损害即无保险”是财产保险的基本准则。这项原则对防止或避免被保险人利用财产保险获得超出其保险财产 ...
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2003年4月9日,中国证券市场发展史上一个里程碑式的日子。就在这一天,新组建不久的南钢联合有限公司(以下简称南钢联合)公布了其对上市公司南钢股份的要约收购报告书摘要,开中国上市公司要约收购之先河,引起各界广泛关注。那么,要约收购究竟为何物?南钢联合为何选择要约收购?这起要约收购第一案中又牵涉到 ...
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