问题。1.对于非流通股，上市公司不约而同的规避30%的要约收购线，而通过协议收购的方式取得对收购方而言的优惠价格。因为《证券法》规定：“通过证券交易所 偿还贷款的方式。最后，引入战略投资者和“棘轮”机制。壳公司和战略投资者共同出资收购目标公司的股份，战略投资者不参与企业的经营和管理，并委托管理层行使其 ...
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谨慎与忠诚义务的限制。依判例法，如果目标公司董事会采取反收购措施是对面临的要约收购所作出的合理反应，则是有效的。检验是否合理的标准是商业判断规则( 职位的现象，这将严重损害投资者的利益。而禁止董事会采取反收购措施，有利于通过出价收购，将资产转移到高效率的经营者手中，更充分地发挥资产的效用。最后，从我国 ...
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公司董事会报告书》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第19号豁免要约收购申请文件》。其中的问题是，对信息披露的内容应采列举加兜底条款 ）北京：中国财政经济出版社2002年版 第301305页） [20] 王建刚 朱雷管理层收购:融资、定价、风险防范与信息披露.（J）载《财贸研究》2004年第 ...
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灵活性。 证监会新闻发言人邓舸解释称,这种设计主要是由于非上市公众公司大多为民营企业,总股本相对较小,并购活动比较频繁,若实行强制要约收购制度,将限制非上市公众公司的收购活动。另一方面是由于新三板实行严格的合格投资者制度,投资者具有一定价格甄别能力。 基于非上市公众公司现金流普遍紧张的现状,《重组 ...
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其他一些缺憾。例如《管理办法》第34条对要约收购中股票定价问题进行了具体规定，但对协议收购的股价问题尚付阙如。事实上，在目前国有股占据 我国建设社会主义市场经济的改革已经进入了攻坚阶段，经济的发展迫切需要通过如管理层收购之类先进制度的引入实现国有经济结构的调整，激励管理者锐意进取，从而进一步推动经济 ...
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其他一些缺憾。例如《管理办法》第34条对要约收购中股票定价问题进行了具体规定，但对协议收购的股价问题尚付阙如。事实上，在目前国有股占据 我国建设社会主义市场经济的改革已经进入了攻坚阶段，经济的发展迫切需要通过如管理层收购之类先进制度的引入实现国有经济结构的调整，激励管理者锐意进取，从而进一步推动经济 ...
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关于企业兼并的暂行条例》主要侧重与企业兼并的规范，但是可以说是对上市公司收购规范的源头，接着1993年国务院发布《股票发行与交易管理暂行条例》初步形成了 对该公司的实际控制权的行为。收购人可以通过协议收购、要约收购或者证券交易所的集中竞价交易方式进行上市公司收购，获得对一个上市公司的实际控制权。可见， ...
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，获得较大的收益回报。从理论上分析，在我国的上市公司中推行管理层收购（ManagementBuyouts，缩写为MBO），符合现代企业制度改革的需要，但由于我国的 办法》对有关信息披露也做出了比较详细的规定，包括通过集中竞价持有股份、要约收购和已公布报告的基本内容发生变更的信息披露。虽然立法者的意图是 ...
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击败敌意收购。在美国法上，目标公司采用防御式股份回购的方法有公开市场回购（defensive open market repurchase）、自我要约收购 （defensive self － tender offers）以及绿邮回购（green mail）。本文通过对美国关于防御式股份回购三种方式之 ...
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峰著.普通公司法.中国人民大学出版社，2009，第118页。 [8]SeeBainbridgeCorporateLawEconomics,Op.Cit.,PP.669–670. [9]王苏生.要约收购的理论与实证研究.中国金融出版社，2003，第237—243页。 [10]张本照、朱志雄[J]. ...
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