民事赔偿适用法律的系统性司法解释。如同传统意义上的侵权民事责任的构成要件,证券市场一旦发生虚假陈述,作为一种侵权行为,只有与投资者损害结果存在因果关系时 绝大多数投资者因不能举证而败诉,使投资者通过诉讼获得救济的可能性非常小。“市场欺诈理论”正是为了解决这种因果关系证明的难题而产生的。当严重使人误解的 ...
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上市交易地不同而冠以不同的称谓:①B股。在境内上市的外资股,2001年6月证券监管部门才允许境内居民以外币购买;②H股。上市地在香港的外资股;③L股 股票流通而大部分公股?国家股、法人股?不能流通的客观现实。股权歧视的原因中国证券市场特有的国有股、法人股、公众股和外资股并存的现象举世罕见,因股权设计上 ...
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必须不知或者不应当知道内幕交易的存在,排除为了要求赔偿或其他非法目的而进行证券买卖的人员。2、赔偿义务主体范围赔偿义务人是内幕交易民事赔偿诉讼的被告, 或者非法行为实施后的五年内。我国可以借鉴美国的相关制度。一方面,加大对证券市场内幕交易的行政处罚力度;另一方面,继续以刑法修正案的方式协调《刑法》与 ...
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位投资者都可以自由的利用这些信息。内幕人员盗用内幕信息为自己谋取私利,给证券市场及其它投资者造成了损失,应当承担法律责任。二、内幕交易的构成要件(一 ,与消息公开后十个营业日收盘平均价格差额幅度。美国1988年内幕交易与证券欺诈施行法采用非法所得计算法。赔偿金额限定在内幕交易者的全部非法所得,包括获得 ...
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产品发行人披露信息的制度,建立了金融信息的分析师、提供人和发布人披露利益冲突的统一规则以及在欧盟证券市场上的股份回购和安定操作的统一规则。一、反市场 未同时以某种恰当有效的方式向公众披露该利益冲突。因此,指令禁止下列类型的市场操纵:(a)价格操纵或误导性交易;(b)虚假交易或洗售;(c)通过散布虚假或 ...
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,需要设计一种不同于传统民法侵权行为法的特殊规则予以适用。(三)侵权形式多样化证券市场上对中小投资者的侵害,具有形式多样化的特点,而且伴随有很高的 违约责任时,投资者保护协会就可以接受受害投资者的委托,以当事人的名义起诉应承担证券民事责任的机构或人员。另外,可以由证监会规定,投资者协会可以优先购买上市 ...
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零和游戏,一个投资者的收益就是另一个投资者的损失。内幕人员利用内幕信息从事证券交易以求获利或减损,必然会减少其他投资者获利的机会。内幕人员延迟公布 管理人员无法做出正确决策,进而影响公司营运效率。最后,内幕交易的泛滥将导致证券市场的萎缩。如前所述,内幕交易违反诚实信用原则,必然严重打击投资者的信心,使 ...
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崩溃引发的经济恐慌,才于1934年首次以立法的方式禁止包括内幕交易在内的证券欺诈行为。然而,理论界在是否应严格监管内幕交易问题上仍存在不同观点。反对 管理人员无法做出正确决策,进而影响公司营运效率。最后,内幕交易的泛滥将导致证券市场的萎缩。如前所述,内幕交易违反诚实信用原则,必然严重打击投资者的信心, ...
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的,行为人应当依法承担赔偿责任。最高人民法院在《民事案件案由规定》中亦有证券内幕交易赔偿纠纷的案由 。 总体来看, 我国的法律、法规对内幕交易的相关规定 各种力量的相互竞争,允许各种操作和服务的存在。这里理念就是:一个成熟的证券市场监管的目标应当是为了增进整个社会福利,不仅要保护投资者,还要帮助筹资者 ...
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违法行为而失衡的利益关系得到恢复,使受害者的利益得到救济。而建立科学合理证券民事责任制度的前提就是对于虚假陈述民事责任的性质作出合理的界定。 一、 投资者因此受到利益的损害而信息披露义务者所要承担的相关责任。目前关于我国证券市场虚假陈述民事责任的性质如何,理论界莫衷一是,众说纷纭,观点各异。主要有以下 ...
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