股份确极度分散，机构投资者未能形成规模，中小股东无法与大股东抗衡。 2. 中国上市公司的股票由于割裂为流通股和非流通股，使得占2/3的非流通股的股东 在一定条件下容许公司回购自己股份。我国1992年颁布的《股份有限公司规范意见》第33条规定：公司非因减少资本等特殊情况，不得收购本公司股票，也不得库藏本 ...
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股份确极度分散，机构投资者未能形成规模，中小股东无法与大股东抗衡。 2. 中国上市公司的股票由于割裂为流通股和非流通股，使得占2/3的非流通股的股东 在一定条件下容许公司回购自己股份。我国1992年颁布的《股份有限公司规范意见》第33条规定：公司非因减少资本等特殊情况，不得收购本公司股票，也不得库藏本 ...
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作为原告领导者的出现加强了这一战略。 夸大的估价扩大了损失：过高的股票估价意味着当行情变坏时跌幅更大。在20世纪90年代后期，随着市场估价 《公司改革法案》将这种做法推而广之，成为对美国上市公司的普遍要求。 [20] 法案要求上市公司的CEO和CFO在提交公司定期报告时，对报告真实性和准确性以个人名义 ...
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提供合适的政策环境和法律环境。目前在股票期权实施方面还存在不少政策阻碍，如《证券法》规定“上市公司除减资以外不得从二级市场回购可流通股份”，《公司法》规定“公司董事、 在趁人不备时爆炸，能量之大，波及范围之广，令世人瞠目。美国的上市公司治理结构一直以来为世界各国典范，然而安然、世通财务欺诈事件的发生让 ...
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形式等情形。同时该法明确规定上市公司及某些公众公司的股东不享有评估权。 （2）日本 日本《商法典》规定了反对股东享有异议股东股份回购请求权的7种情形： 公司时那样重新考虑是否继续留在公司参与经营管理，而法律正给予了股东选择退出公司的机会。 此外，从美国上市公司及某些公众公司股东例外的规定可以看出，法律 ...
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法例及法理分析 （一）各主要国家立法的态度 1．美国法。在美国，早期的判例法也曾禁止公司回购股份，但后来无论是州法，还是判例法，原则上均允许公司回购本 法（9）』，有斐阁1971,141页。 [14]当时一个主要观点是，尤其对于上市公司，回购本公司股份可提高资本效率。江頭憲治郎：『株式会社法』，有斐阁 ...
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具体适用。比如，虽然我国的《股票发行与交易管理暂行条例》已有企业在二级市场并购方面的规定，《证券法》也专设了上市公司收购一章，其立法也基本上 [13]为此，要建立相应的并购经济信息网络、档案管理系统和分析系统。我们可仿效美国，一经发现危害国家经济安全的跨国投资和并购，立即采取相关措施。对于跨国公司在华 ...
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）小股东利益的法律保护与现金股利政策的关系：结果模型与替代模型 四位美国经济学家（LLSV）于 2000 年发表的《世界各地的代理问题和股利政策》侧重对 》扩大了监管范围，将现金分红的监管对象延伸至首次公开发行股票的公司和控制权发生变更的上市公司。证监会意图从源头上加强现金分红制度的透明度，将首次公开 ...
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股东强制出售股票的权利，又无法通过正常的证券交易卖出股票（目标公司股票已终止上市交易） ，其境况是较为不利的。新法的规定克服了这一缺点。 四、目标公司管理层 股东因公司合并时的回购请求权的规定，以及第152和第153条有关股东直接诉讼和代表诉讼的规定。而修改后的《证券法》在第四章《上市公司的收购》中对 ...
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价值比较相似，法律并未明确界定两者关系，难免实务上适用混乱。在我国上市公司吸收并购实务中，回购请求权与现金选择权同时得到使用，但现金选择权适用范围远远大于 并购中，然而，导致股东现金选择权产生的情形是否仅仅局限在上市公司吸收并购中也值得深思。考察美国的有关制度可以发现，估价权产生条件或者说估价权适用的 ...
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