,MBB)、抵押贷款转付证券(Mortgage PayThrough Bonds,MPTB)和抵押担保证券(Collateralized Mortgage Obligate,CMO)即属之。总之，美国的资产证券化是个相当复杂和系统化的制度机制，涉及借款人、贷款人、特设机构、信托机构、信用增级机构、 ...
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过程。[7] （P75）风险隔离机制就是实现上述过程的制度设计。在法律上，资产风险隔离结构的完成，是通过两个步骤来实现的：真实销售（ truesale） 风险（主要是证券发起人和SPV的破产债务风险），以保证资产支持证券的支付。风险隔离作为资产证券化的第一环节，在资产证券化中起到基础作用，正是因为风险 ...
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是与担保债务数额相等的部分，另一部分是超过所担保债务数额的部分，即所谓超额抵押。为减少证券发行的整体风险，资产证券化往往需要进行内部和外部信用增级以提高证券的 证券的信用得到增强。国外实践中，最简单有效的信用增级方式是由第三人提供保证或保险。我国已有了担保法，但在实践中，专业的精通担保公司刚刚出现，对 ...
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对抗SPV。 我国《合同法》第83、99、100条规定了债务的抵消制度。但是显然，在跨国资产证券化的交易中，倘若原始债务人对SPV主张抵消，将对SPV ，仅仅将其筹集款项视为在国外进行的债券融资，保证了证券化业务的顺利开展。今后，为了推动我国跨国资产证券化的发展，建议我国政府继续采取扶持措施，放松对 ...
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仅在于担保债务的履行。此外，由于金钱债权仅具有价值而没有使用价值。其本身的性质决定此类财产权利只能作为权利质押的标的。 超额担保的标的即资产证券化中发起 正在逐步消退。为吸取美国金融危机的前车之鉴，我们在资产证券化的起步阶段就应该引入超额担保制度，从而保证资产证券化进程在可控的范围内稳步前行。 三、 ...
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票据原因关系的影响而丧失向债务人行使票据权利? 本文认为基于保理产生的债权债务关系是真实的交易关系, 保理商从债权人处受让票据后自然可以向债务人 防控尤为必要。因此, 保理商以及资产证券化的发起设立人在进行交易之时, 必须防控法律风险, 进行合规性判断, 在保证交易合法的同时提高交易效率。 参考文献 ...
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由于票据的开立而结算完毕。[9]但是， 此种观点有失偏颇。债权人取得票据与债务完全得到清偿不同， 债权人取得票据后并非一定能够得到兑付， 如果债权人因票据瑕疵 控尤为必要。因此， 保理商以及资产证券化的发起设立人在进行交易之时， 必须防控法律风险， 进行合规性判断， 在保证交易合法的同时提高交易效率。...
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契约。在从属参与的法律关系中，SPV与资产债务人之间没有合同关系，创始人与资产债务人之间的原债务合同继续保持有效。资产也不必从创始人转让给SPV，而是由SPV ，担保的方式可能是保证、抵押、质押、浮动担保、所有权保留、让与担保等等。担保融资强调的是融资过程中加强融资信用的方式；而资产证券化所强调的是 ...
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基础资产拥有所有权，其享有的仅是对发起人的债权。资产证券化将原本特定的资产债权人所承担的债务风险，通过证券化的过程转移给了投资者，并且将特定当事人之间的 责任化。如对于信用评级乱象等问题，主管部门必须加强监管。各部门协调监管保证证券化每个过程都存在合法有效的监督，应及时向社会纰漏监督情况，并且部门间 ...
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基础资产拥有所有权，其享有的仅是对发起人的债权。资产证券化将原本特定的资产债权人所承担的债务风险，通过证券化的过程转移给了投资者，并且将特定当事人之间的 责任化。如对于信用评级乱象等问题，主管部门必须加强监管。各部门协调监管保证证券化每个过程都存在合法有效的监督，应及时向社会纰漏监督情况，并且部门间 ...
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