应当由委托人严某某承担。根据新华社发表的一系列与本案相同性质的案例显示，北京市、上海市等地方人民法院均判决委托炒股设立“保底条款”不合法，虽然我国不适用判例法， 理财协议》是一种合伙型的委托理财合同关系，合法有效。该委托理财其实质是一种委托投资行为，而投资的本质特征必然存在一定风险，作为实际的投资者， ...